这一轮的A股市场的连续暴跌，上证指数从去年2023年5月的3418.95阶段高点下落至1月23日的2724.16点，疲软的下跌趋势持续了有半年以上，这也暴露出全球市场对中国经济前景感到悲观，信心降低至几十年来的最低点。由于可拉动的杠杆较少，且需要赢得持怀疑态度的投资者支持，股市能出现根本性的转变对中国而言，将是一项非常艰巨的任务。

从根本原因来看，投资者对中国市场信心的转变来源于四个方面，人们对当前政治体制成本的怀疑、经济陷入螺旋通缩需求严重不足的现象、长达数年的房地产危机和人口断崖式减少、老龄化的挑战，股市的崩溃可能看起来是一个相对表面的问题，因为与以上所说的四个方面的经济影响相比，股票只占了中国家庭财富的一小部分，而且没有迹象表明存在可能危及金融稳定的系统性风险。

当前的中国市场，官方一些短期的救市行为和货币政策的放松并不能从根本上给股市带来转变，或许会有一定规模的反弹，但不足以扭转形成牛市，投资者的信心需要中国当局采取更多具体行动来提振，需要根本性的改革，通过有效的政治改革和经济改革，才能推动市场持续反弹并形成行情。

图：中国消费者信心指数低迷 来源：Bloomberg

新加坡海峡投资控股公司基金经理曼尼什·巴尔加瓦表示：

“恢复信心和实现股市持续反弹的道路可能是渐进的，需要中国政府的持续努力以及变革的决心，无论是政治和经济上的开放程度，还是政策上的进一步提振内需，需要非常大的转变才能带来信心的恢复。”

因此，无论是经济上的通缩状态，还是股市中的疲软趋势，都无法一蹴而就的就能发生根本性改变。

如今对经济的预期看法，官方论调与民间悲观情绪脱节，高层领导和许多中国人的现实之间的“脱节”是“显而易见”的。

中国政府敦促消费者增加支出，但拒绝向家庭发放现金的想法，称其成本太高。政府为购买新房提供税收优惠，同时继续削弱本已薄弱的社会保障体系，使许多中国人对大额消费持怀疑态度，由此可见，对于市场信心的恢复，投资者还需要更多的时间，政府还需要更多的作为。